上周，東北、華北產(chǎn)區(qū)玉米開啟全面上漲模式，東北產(chǎn)區(qū)收儲政策持續(xù)發(fā)力，深加工企業(yè)開始跟漲;華北產(chǎn)區(qū)持續(xù)發(fā)力猛漲，玉米上量進(jìn)入減弱周期，市場情緒徹底被點燃了。

供應(yīng)端：東北產(chǎn)區(qū)基層余糧基本出清，截至目前，基層玉米出售進(jìn)度已超九成，基層糧源多已轉(zhuǎn)移至貿(mào)易渠道，在當(dāng)前市場行情明顯上漲階段，大部分貿(mào)易主體不愿低價出售，對于手中的優(yōu)質(zhì)玉米挺價情緒較強(qiáng)，目前市場糧源供應(yīng)偏緊;華北地區(qū)經(jīng)過4月份集中上量，余糧逐漸減少，市場集中上量壓力緩解，目前關(guān)注點逐漸轉(zhuǎn)移至小麥，繼續(xù)進(jìn)行玉米購銷的貿(mào)易主體數(shù)量明顯減少，同時進(jìn)口玉米數(shù)量逐步下降，玉米現(xiàn)貨供應(yīng)逐漸收窄，價格底部支撐逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)。

需求端：據(jù)市場預(yù)測，新年度玉米消費(fèi)量將達(dá)29964萬噸，消費(fèi)同比增長1.6%，深加工及飼用市場需求雙雙增長。今年深加工表現(xiàn)極為亮眼，企業(yè)開機(jī)率始終維持高位，部分企業(yè)反映今年的玉米需求已達(dá)到三年來高點。調(diào)研顯示，5月2日至8日，全國玉米深加工企業(yè)共消耗玉米約137.2萬噸，同比增長約31.39萬噸;深加工比重最高的淀粉企業(yè)，截至5月15日開機(jī)率也達(dá)到65.78%，同比高17.36個百分點;部分貿(mào)易商反映，僅深加工企業(yè)今年對玉米的需求就增長400萬噸左右，整體玉米需求處于明顯增長態(tài)勢。

飼用方面，雖然生豬產(chǎn)能下降，且豬價持續(xù)低迷，飼用玉米整體需求略有下降，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)始終維持剛需采購。目前正值新麥上市，小麥價格持續(xù)低迷，部分飼料企業(yè)市場觀望情緒較濃，企業(yè)前期儲備有一定庫存，并不急于采購，當(dāng)玉米進(jìn)入青黃不接之時，養(yǎng)殖端也進(jìn)入旺季，并且現(xiàn)階段進(jìn)口谷物到港量明顯下降。長遠(yuǎn)來看，飼料企業(yè)對玉米的需求仍較龐大，或許屆時飼料企業(yè)將開始正式對玉米發(fā)力。另外，部分養(yǎng)殖企業(yè)對下半年豬價依舊存在看漲預(yù)期，或許隨著豬價上漲，企業(yè)對玉米的需求將繼續(xù)加大。

筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段玉米市場供需關(guān)系逐漸趨于平衡，玉米收購價格底部支撐較強(qiáng)，未來玉米價格下行空間十分有限。

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