一、近期玉米市場現(xiàn)狀

1. 玉米淀粉市場價格達低點

近期，受原料玉米成本支撐不足及供需矛盾加劇的影響，部分企業(yè)持續(xù)小幅下調(diào)玉米淀粉市場價格。玉米淀粉市場成交重心緩慢下移，產(chǎn)品價格達到近兩年低點。這主要是因為隨著各地氣溫下降，下游食品、制糖、冷飲及啤酒等行業(yè)進入需求淡季，對玉米淀粉的需求減少。同時，生物燃料需求增長不及預(yù)期，也削弱了對玉米的部分加工需求，進一步影響了玉米淀粉的市場價格。

2. 酒精價格弱勢震蕩

酒精價格延續(xù)弱勢震蕩，同樣對玉米的加工需求減少。這使得玉米市場的供需矛盾更加突出，進一步打壓了玉米的價格。

3. 玉米副產(chǎn)品市場價格上漲

受豆粕價格反彈帶動，玉米副產(chǎn)品市場價格出現(xiàn)上漲。行業(yè)加工利潤小幅回升，深加工企業(yè)對原料玉米的需求或有所回升。目前，市場上豆粕價格的波動對玉米副產(chǎn)品市場產(chǎn)生了重要影響。從市場動態(tài)來看，近期局部環(huán)保影響，個別省份開機下降，大部分企業(yè)在利潤良好的支撐下，開機滿負荷運行，周度開機率為 69.26%，較上周升高 1.35%。但實際需求遲遲未有好轉(zhuǎn)，市場整體圍繞供強需弱格局表現(xiàn)。

4. 全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量下降但玉米用量占比增長10 月份全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量有所下降，然而玉米用量占比仍呈增長態(tài)勢。豬肉消費將進入傳統(tǒng)旺季，加之冬季腌臘和節(jié)日消費拉動，生豬養(yǎng)殖利潤向好，市場看淡玉米后市的情緒逐漸減弱。但當(dāng)前飼料企業(yè)維持滾動補庫，對毒素等指標要求嚴格，優(yōu)質(zhì)糧源上量不多，企業(yè)購銷相對謹慎。這表明盡管飼料總產(chǎn)量下降，但玉米在飼料中的重要性依然不可忽視。隨著生豬養(yǎng)殖利潤向好，對玉米的需求也有望增加，但飼料企業(yè)的謹慎態(tài)度也在一定程度上影響了玉米市場的供需關(guān)系。

二、短期玉米市場價格影響因素

1. 天氣因素

東北地區(qū)局部雨雪天氣來臨，市場流通或受影響。隨著氣溫的下降，東北地區(qū)迎來了局部的雨雪天氣。這不僅給基層農(nóng)戶售糧帶來了困難，還妨礙了玉米的物流運輸。例如，吉林松原地區(qū)貿(mào)易商反映，強降雪天氣導(dǎo)致多地停工停學(xué)，物流運輸受限疊加基層惜售情緒，使得二等烘干玉米出庫價周環(huán)比上漲 30～40 元 / 噸。黑龍江佳木斯、雙鴨山地區(qū)貿(mào)易商也表示，雨雪天氣導(dǎo)致基層玉米購銷放緩或停滯，市場購銷整體清淡。遼寧鐵嶺地區(qū)貿(mào)易商稱，受玉米期價和港口價格上漲影響，當(dāng)?shù)赜衩變r格偏強運行。由此可見，雨雪天氣對東北地區(qū)玉米市場流通產(chǎn)生了明顯的影響。

2. 政策因素

多地公布玉米增儲收購信息，玉米上量壓力有所緩解，政策性利好因素或?qū)⒅斡衩资袌鰞r格。中儲糧集團公司近期在東北等玉米主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)增加國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模，積極入市開展收購，具體收購庫點等相關(guān)信息將及時通過所在地媒體向社會公布。受此提振，市場看跌后期玉米價格的情緒轉(zhuǎn)淡。同時，國內(nèi)本次中儲糧公開發(fā)布增儲信息，在短期內(nèi)起到穩(wěn)定市場情緒的作用，或帶動中游貿(mào)易商和下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)入市補充庫存，利于化解產(chǎn)區(qū)余糧壓力。此外，收儲政策支撐玉米價格底部，國儲收購價高于市場價，增強了市場購銷活力，待收儲空間較大。黑龍江各地收儲價集中在 2010～2100 元 / 噸，中儲糧也積極在黑龍江收購新糧。可見，政策性利好因素對玉米市場價格起到了支撐作用。

三、長期玉米市場走勢預(yù)測

1. 進口減少帶來的影響

隨著進口減少，深加工及飼料企業(yè)需求預(yù)期向好，玉米市場存在偏強運行的可能。

從供應(yīng)數(shù)量方面來看，進口減少在一定程度上抵消了國內(nèi)產(chǎn)量的增加，有助于促進供需趨于平衡。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會預(yù)測，今年我國玉米將再獲豐收，產(chǎn)量增加，而玉米進口量大幅下降，年度市場供應(yīng)總量相對于去年減少約 300 萬噸，這有利于緩解增產(chǎn)帶來的價格下行壓力。

從市場心理角度分析，進口大幅下降將改善各方預(yù)期。去年以來，國內(nèi)糧食價格普遍下跌，其中一個重要原因是進口量增價跌，特別是進口規(guī)模突破關(guān)稅配額，對產(chǎn)業(yè)鏈主體的心理預(yù)期產(chǎn)生了很大沖擊。如今進口玉米環(huán)比、同比均大幅下降，未來有望重回配額之內(nèi)，這對于即將大量上市的國內(nèi)新季玉米收購價格來說是重大利好。以今年 8 月份為例，配額外美國玉米運抵我國南方港口到岸稅后成本高于國內(nèi)玉米價格，難以構(gòu)成對國內(nèi)市場的沖擊。

隨著近年來國內(nèi)玉米產(chǎn)能持續(xù)增長，特別是玉米單產(chǎn)大面積提升行動加快推進，國產(chǎn)玉米供應(yīng)保障能力不斷增強，我國玉米產(chǎn)需缺口大幅縮小，進口需求已明顯減弱。從中長期來看，隨著《新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動方案（2024 - 2030 年）》的深入實施，國內(nèi)玉米單產(chǎn)、總產(chǎn)均有望持續(xù)提升，在消費保持穩(wěn)中有增的情況下，玉米供求關(guān)系將保持基本平衡。未來一個時期內(nèi)，進口玉米將主要用于調(diào)劑市場，進口數(shù)量也將維持在配額以內(nèi)，對國內(nèi)市場的沖擊將不斷走弱。

四、玉米市場各因素綜合分析

1. 供需關(guān)系對玉米價格的影響

玉米市場的價格走勢受到供需關(guān)系的顯著影響。供應(yīng)方面，玉米淀粉市場受供需矛盾影響價格下降，酒精市場需求不足也減少對玉米的加工需求，這主要是因為隨著各地氣溫下降，下游食品、制糖、冷飲及啤酒等行業(yè)進入需求淡季，對玉米淀粉的需求減少，同時生物燃料需求增長不及預(yù)期，削弱了對玉米的部分加工需求。而需求方面，玉米副產(chǎn)品市場價格上漲帶動深加工企業(yè)對玉米需求回升，受豆粕價格反彈帶動，玉米副產(chǎn)品市場價格出現(xiàn)上漲，行業(yè)加工利潤小幅回升，深加工企業(yè)對原料玉米的需求或有所回升。同時，飼料總產(chǎn)量雖下降但玉米用量占比增長，豬肉消費旺季也將拉動玉米需求，10 月份全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量有所下降，然而玉米用量占比仍呈增長態(tài)勢，豬肉消費將進入傳統(tǒng)旺季，加之冬季腌臘和節(jié)日消費拉動，生豬養(yǎng)殖利潤向好，市場看淡玉米后市的情緒逐漸減弱。

2. 政策因素對玉米市場的作用

短期來看，政策性利好因素如玉米增儲收購信息可緩解上量壓力，支撐玉米市場價格。中儲糧集團公司近期在東北等玉米主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)增加國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模，積極入市開展收購，受此提振，市場看跌后期玉米價格的情緒轉(zhuǎn)淡，同時，國內(nèi)本次中儲糧公開發(fā)布增儲信息，在短期內(nèi)起到穩(wěn)定市場情緒的作用，或帶動中游貿(mào)易商和下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)入市補充庫存，利于化解產(chǎn)區(qū)余糧壓力。長期來看，進口減少的政策影響也可能使玉米市場偏強運行，隨著進口減少，深加工及飼料企業(yè)需求預(yù)期向好，玉米市場存在偏強運行的可能。

3. 天氣因素對玉米市場的干擾

東北地區(qū)局部雨雪天氣會影響市場流通，進而對玉米價格產(chǎn)生影響。東北地區(qū)局部雨雪天氣來臨，不僅給基層農(nóng)戶售糧帶來了困難，還妨礙了玉米的物流運輸，市場流通受到影響，從而對玉米價格產(chǎn)生波動。

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