3月豆粕(3323, 30.00, 0.91%)現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，上旬豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，受大豆(4763, 9.00, 0.19%)延遲到港影響，市場(chǎng)盼漲情緒升溫，拉動(dòng)上旬重心快速上移。下旬隨著需求承壓，疊加美國(guó)USDA報(bào)告市場(chǎng)預(yù)期中性偏空，豆粕再次陷入跌勢(shì)。4月上旬“停機(jī)風(fēng)波”持續(xù)發(fā)酵， 另外4月受多重節(jié)日利好拉動(dòng)，預(yù)計(jì)引發(fā)的供應(yīng)緊張預(yù)期。但隨著4月大豆到港增加，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月進(jìn)口大豆對(duì)中國(guó)到港預(yù)計(jì)960萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)大豆緊張的局面將得到明顯緩解。

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，3月1日主產(chǎn)區(qū)廣東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為3190元/噸，截至3月121日快速漲至3660元/噸，漲幅達(dá)14.7%。月底3月29日再次回落至3440元/噸，跌幅達(dá)6%。3月豆粕現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，價(jià)格的變化與當(dāng)前豆粕基本面變化密不可分。

3月油廠庫(kù)存持續(xù)下滑，4月大豆供應(yīng)增大

3月中上旬進(jìn)口大豆數(shù)量減少，斷豆停機(jī)頻發(fā)，油廠大豆、豆粕庫(kù)存連續(xù)4周下滑， 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2024年第12周全國(guó)主要油廠大豆庫(kù)存、豆粕庫(kù)存減少，其中大豆庫(kù)存為306.29萬(wàn)噸，較上周減少42.95萬(wàn)噸，減幅12.3%，同比去年減少38.88萬(wàn)噸，減幅11.26%； 豆粕庫(kù)存為42.22萬(wàn)噸，較上周減少11.3萬(wàn)噸，減幅21.11%，同比去年減少12.09萬(wàn)噸，減22.26%。豆粕產(chǎn)量下降疊加美盤大豆上漲帶來(lái)成本端支撐，增強(qiáng)市場(chǎng)提價(jià)動(dòng)力后豆粕價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲。之后隨著中儲(chǔ)糧進(jìn)口大豆持續(xù)拍賣、預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)4月進(jìn)口大豆到港增加，供應(yīng)壓力明顯緩解，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格難以維持上漲趨勢(shì)，重新回落。

3月市場(chǎng)豆粕需求略有提升

3月需求稍有好轉(zhuǎn)，全國(guó)油廠成交量及提貨量逐步抬升。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，三月全國(guó)油廠已經(jīng)累計(jì)成交逾600萬(wàn)噸，日均成交約30萬(wàn)噸，較一二月成交大幅提升。月初是受到豆粕價(jià)格的提振以及對(duì)油廠停機(jī)的擔(dān)憂，豆粕成交提貨大幅增加，但3月整體仍處季節(jié)性淡季，需求提升力度有限，加之后期豆粕供應(yīng)緊張緩解、養(yǎng)殖利潤(rùn)不高，豆粕需求回落。

綜合來(lái)看，3月的供應(yīng)相對(duì)緊張的局面將在4、5月得到明顯緩解，需求面存增加預(yù)期，但幅度有限。預(yù)計(jì)4月工廠開機(jī)會(huì)出現(xiàn)大幅回升，豆粕價(jià)格存在震蕩下行幾率。

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