上周五CBOT大豆期價(jià)收盤(pán)互有漲跌。1月19日，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期價(jià)收盤(pán)互有漲跌，其中基準(zhǔn)合約略微收低，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期全球大豆供應(yīng)充足。截至收盤(pán)，大豆期價(jià)下跌1.25美分到上漲1.50美分不等，其中3月期價(jià)收低0.25美分，報(bào)收1213.25美分/蒲式耳;5月期價(jià)收低1.25美分，報(bào)收1223美分/蒲式耳;7 月期價(jià)收低 1 美分，報(bào)收 1232 美分/蒲式耳。

1 月 19 日，大商所豆粕主力2405 合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3045 元/噸，周環(huán)比下跌 27 元/噸或 0.9%，而 1 月份第一周下跌157 元/噸或4.3%;第二周下跌 83 元/噸或 2.6%。跌速放緩原因：一是 1 月份豆粕大幅下跌，油廠壓榨虧損嚴(yán)重，挺價(jià)意愿逐漸增強(qiáng)。二是 1 月份USDA報(bào)告的發(fā)布使得美豆利空基本出盡，美豆價(jià)格進(jìn)一步大跌的動(dòng)力不足。三是飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存偏低，據(jù)反映，隨著豆粕大幅降價(jià)，為規(guī)避春節(jié)后豆粕價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)前企業(yè)補(bǔ)庫(kù)增多。

短期來(lái)看，春節(jié)前飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)增多將對(duì)豆粕價(jià)格有所支撐，但高庫(kù)存下豆粕供給依然充足，預(yù)計(jì)近期價(jià)格跌速放緩，維持穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，美豆價(jià)格繼續(xù)大幅下跌可能性減小，未來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌的動(dòng)力應(yīng)該來(lái)自于南美大豆貼水加深，預(yù)計(jì)二季度南美大豆豐產(chǎn)上市后，進(jìn)口大豆成本可能進(jìn)一步下降，豆粕價(jià)格或繼續(xù)下跌。

上周油廠大豆壓榨量回升。監(jiān)測(cè)顯示，1 月19日一周，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量 182 萬(wàn)噸，周環(huán)比回升 9 萬(wàn)噸，月環(huán)比回升10 萬(wàn)噸，同比回升 57 萬(wàn)噸(2023 年春節(jié)期間部分油廠停機(jī))，較近三年同期均值回升4萬(wàn)噸，大豆周度壓榨量處于歷史同期正常水平。

1 月份以，國(guó)內(nèi)油廠周度大豆壓榨量始終未能突破 200 萬(wàn)噸，一是生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損，終端豆粕需求差，一些油廠(特別是山東、江蘇地區(qū))因豆粕脹庫(kù)停機(jī)減產(chǎn);二是近日豆粕價(jià)格大幅下跌，油廠因壓榨利潤(rùn)較差下調(diào)開(kāi)機(jī)率，華南等地油廠轉(zhuǎn)榨菜籽。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)油廠將以銷定產(chǎn)，開(kāi)機(jī)率以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量在190 萬(wàn)噸左右。

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