受豬、雞價格下降影響，溫氏股份（300498.SZ）預(yù)計去年歸母凈利潤同比下降超4成，其中Q4單季度環(huán)比下降明顯。

今日晚間，溫氏股份發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤50億元-55億元，較上年同期下降（追溯調(diào)整后）40.73%-46.12%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為48億元-53億元，較上年同期下降（追溯調(diào)整后）44.64%-49.86%。

結(jié)合此前披露數(shù)據(jù)，公司去年Q3實現(xiàn)歸母凈利潤17.81億元，前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤為52.56億元。據(jù)此測算，公司Q4預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤為-2.56億元至2.44億元，單季度環(huán)比下降明顯。

公司全年表現(xiàn)與機構(gòu)預(yù)測亦存在一定差距。Choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，此前26家機構(gòu)對溫氏股份2025全年歸母凈利潤預(yù)測均值為71.75億元，高于公司業(yè)績預(yù)告上限的55億元。

從行業(yè)背景來看，生豬價格持續(xù)下行是拖累公司業(yè)績的核心因素。

Choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至2025年12月31日，全國生豬均價為12.13元/公斤，上年12月31日為15.72元/公斤，去年年內(nèi)跌去3.15元/公斤。

溫氏股份自身銷售數(shù)據(jù)亦印證了這一趨勢。公告顯示，2025年公司銷售生豬4047.69萬頭（其中毛豬和鮮品3544.67萬頭，仔豬503.02萬頭），上年同期為3018.27萬頭，毛豬銷售均價為13.71元/公斤，同比下降17.95%。值得注意的是，公司生豬銷售均價自去年8月起便持續(xù)低于14元/公斤，10月份更是跌至11.57元/公斤的低位。

肉雞方面，公司全年銷售肉雞13.03億只（含毛雞、鮮品和熟食），上年同期為12.08億只，毛雞銷售均價為11.78元/公斤，同比下降9.80%。溫氏股份在公告中坦言，“由于毛雞銷售價格同比下跌，公司肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比下降 ?！?br>

值得樂觀的是，盡管行業(yè)周期低迷，但溫氏股份在成本控制方面卻取得一定成果。據(jù)溫氏股份透露，2025年11月，公司豬苗生產(chǎn)成本降至250-260元/頭，肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至6元/斤，毛雞出欄完全成本為5.7元/斤。財聯(lián)社記者注意到，該數(shù)據(jù)穩(wěn)處上市豬企第一梯隊，僅稍低于牧原股份。

展望今年，在此前生豬產(chǎn)能調(diào)控背景下，能繁母豬數(shù)據(jù)已逐漸回落。多位業(yè)內(nèi)人士均表示，2026年上半年供應(yīng)壓力仍大，但在前期產(chǎn)能去化背景下，豬價或有望在二季度末至三季度迎來回暖，呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢。若明年企業(yè)在成本控制上取得進一步下降成果，疊加豬價的回暖預(yù)期，“在今年下半年養(yǎng)殖端的盈利水平還是能夠得到支撐的?！?br>

溫氏股份近期也已經(jīng)定下今年成本目標(biāo)，“在考慮飼料原料價格可能略有上升的前提下，公司初步預(yù)計2026年全年肉豬養(yǎng)殖平均綜合成本在5.9元/斤左右?！?br>

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