雙節(jié)過完，玉米并沒有更糟，相反根據(jù)咱們之前的分析，山東華北雖然跌勢很猛，但是再下跌的空間卻有限了。

這個不穩(wěn)并不是表現(xiàn)在供需上，而是表現(xiàn)在玉米的上量上。而玉米的上量則主要受市場情緒影響較大，主要是看漲與看跌的變化。

之前玉米看漲情緒較高，但隨著豐產(chǎn)信號越來越明顯，玉米的看跌情緒上升。但同樣，玉米市場情緒并不是穩(wěn)定的，受各種因素影響較大，所以一旦市場出現(xiàn)任何風吹草動，市場情緒也會跟著波動。

比如，隨著山東華北玉米價格不斷下跌，持糧主體的認賣心理開始變?nèi)酰衩咨狭侩S之下滑。

另一方面，山東售糧高峰過半，東北糧入關(guān)減少，上量必然減少。

雙節(jié)過后，隨著本地新季玉米收割陸續(xù)完成，新糧的售糧高峰也將逐漸下降，但是由于價格持續(xù)下跌，東北新糧入關(guān)利潤不足，流入有限，所以上量必然得不到及時補充。

而玉米上量一降，價格則必然再次波動。

所以，玉米的上漲可以說并不意外，而也是在預料之中的。

那么，隨著玉米的再次上漲，是否會扭轉(zhuǎn)玉米的下跌局面呢?

答案卻是未必。

第一，新季玉米仍在收獲中，變數(shù)較大。

當前玉米增產(chǎn)的信號可以說是非常強烈了，但是對于增幅卻爭議較大。但不管增幅大還是小，對玉米市場的壓力只是大或小的問題，但是對于市場情緒來說，壓力大或者小就會成為影響玉米行情波動的重要因素。

比如，之前市場普遍認為玉米減產(chǎn)幾率較大，于是看漲情緒較濃，而隨著豐產(chǎn)預期越來越濃，看漲情緒有所下降。

但起初市場預計玉米增產(chǎn)幅度不高，所以還比較堅挺，但隨著增產(chǎn)幅度信號不斷上升，市場看跌情緒加重，最終形成了壓倒之勢。

但后續(xù)來看，玉米還在收獲，市場變動必然仍有波動，市場情緒也會跟著變化。

第二，市場博弈依然激烈。

玉米的缺口論一直是玉米價格的堅定支撐，但是今年的缺口有所動搖。

一方面是玉米增產(chǎn)，供應(yīng)增加，而需求恢復不及預期，所以供強需弱的格局較為明顯;再加上今年替代谷物較多，且進口玉米成本走低，對國內(nèi)市場逐漸利空。

而另一方面，需求也并不是一無是處。

生豬養(yǎng)殖雖然再次從盈轉(zhuǎn)虧，但生豬存欄仍處于高位，剛需比較明顯，且玉米價格下跌后，替代谷物的優(yōu)勢減弱，玉米將重獲需求空間。

而深加工方面，從四季度到春節(jié)前通常都是玉米深加工的旺季，而此時玉米價格走跌，對于深加工來說，這也正是個降低成本的好機會。

所以別看深加工壓價壓得狠，但潛在的利益也正是促使玉米需求回升的好時機。

所以，玉米雖然漲了，但市場卻變得更復雜了，玉米想要穩(wěn)定恐怕還沒那么簡單，后續(xù)需要關(guān)注幾件事：

一是玉米供需節(jié)奏的變化。

接下來行情波動的概率比較大，而波動規(guī)律和玉米的供需節(jié)奏有很大關(guān)系。隨著東北玉米批量收獲，需關(guān)注東北玉米入關(guān)的情況以及下游需求的變化，玉米的價格也會隨之再次波動。

二是政策信號的釋放。

玉米行情這么亂，接下來政策必然會釋放更多的信號，引導玉米價格。

所以，玉米行情仍然未穩(wěn)，波動將是接下來的主旋律。

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