近期國內(nèi)玉米(2694, -13.00, -0.48%)價(jià)格整體高位震蕩，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)，截至7月26日，國內(nèi)玉米均價(jià)2853元/噸，環(huán)比下調(diào)4元/噸，同比上漲72元/噸。通過玉米市場價(jià)格走勢，7月份以來國內(nèi)玉米價(jià)格繼續(xù)沖高動(dòng)力減弱，受余糧偏少支撐，價(jià)格底部支撐力增強(qiáng)。

從供需面判斷，本月國內(nèi)供應(yīng)增加，需求有所回落。供應(yīng)方面，政策糧拍賣投放量增加，一方面增加有效供應(yīng)，自6月份以來，截至7月21日，東北輪換糧投放成交總量128萬噸；另一方面政策引導(dǎo)性加強(qiáng)，促使持糧主體啟動(dòng)合理售糧。需求方面，深加工玉米用量相對穩(wěn)定，飼用玉米用量受到替代品沖擊，飼料玉米月用量環(huán)比下降。

綜合市場情況，7月份因政策調(diào)控預(yù)期落空，產(chǎn)區(qū)挺價(jià)情緒難落，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格維持高位震蕩。8月份玉米市場購銷博弈加強(qiáng)，前期市場價(jià)格以政策糧投放成本為錨定，下旬隨著新糧上市，價(jià)格重心靠攏小麥價(jià)格及玉米新作開秤價(jià)格預(yù)期，整體呈現(xiàn)“北強(qiáng)南弱”局面。接下來了解供應(yīng)和需求端數(shù)據(jù)情況。

供應(yīng)方面，政策糧投放量及成交量雙增，產(chǎn)區(qū)挺價(jià)氛圍回落。

政策調(diào)控影響轉(zhuǎn)向中性，按照往年情況，玉米及替代品投放多在10月上旬結(jié)束，本年度供應(yīng)端政策調(diào)控時(shí)間收窄，影響權(quán)重下降。

雖然資金市場對相關(guān)基本面題材反應(yīng)較為靈敏，但現(xiàn)貨市場在渠道庫存相對低位的情況下（具體余糧分析將在近期發(fā)布），產(chǎn)區(qū)持糧主體報(bào)價(jià)心態(tài)較為堅(jiān)挺，8月份供應(yīng)端將呈現(xiàn)-玉米漲價(jià)吸引替代品流入加大，跌價(jià)擠出替代品，新糧上市初期市場博弈加劇的情形。

綜合判斷，8月前期無低價(jià)替代品流入補(bǔ)充市場，政策糧底價(jià)將框定市場價(jià)格波動(dòng)中樞，玉米價(jià)格維持高位震蕩，月底新糧逐漸上市，啟動(dòng)新的作物年度供應(yīng)。 

需求方面，底層剛性需求表現(xiàn)良好，下游成本轉(zhuǎn)嫁不暢影響市場情緒和判斷。

根據(jù)鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，2023年樣本深加工企業(yè)玉米消耗量總比增加。截至7月21日，本年度樣本企業(yè)玉米消耗量3038萬噸，去年同期消耗量3066萬噸，同比減少28萬噸。

據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品 123 家定點(diǎn)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6 月規(guī)模場商品豬存欄量為 3397.92 萬頭，環(huán)比增加 0.71%，同比增加 19.06%。

從需求端表現(xiàn)看，雖然2023年以來，深加工及生豬養(yǎng)殖行業(yè)處于長時(shí)間虧損或微利狀態(tài)，但行業(yè)仍處于競爭優(yōu)化階段，玉米底層剛性需求較強(qiáng)。

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