大豆市場 “小陽春” 現(xiàn)象

春節(jié)假期剛結(jié)束，國內(nèi)大豆購銷市場就迎來了意想不到的 “小陽春”。在以往，農(nóng)歷正月通常是糧食購銷的淡季，糧食主產(chǎn)區(qū)的多數(shù)農(nóng)戶還沉浸在過節(jié)的氛圍中。但今年，大豆市場卻快速回暖，南北價(jià)格同現(xiàn)漲勢，熱鬧非凡。

先看北方產(chǎn)區(qū)，2 月 8 日，黑龍江嫩江、訥河、北安等地，蛋白質(zhì)含量 40% 以上的大豆收購均價(jià)達(dá)到每斤 1.95 - 2 元，部分高蛋白商品豆價(jià)格更是回到每斤 2 元以上 ，相比春節(jié)前，每斤累計(jì)上漲了 3 - 5 分。中低蛋白大豆價(jià)格也迎來久違的連續(xù)上漲，38% 蛋白大豆收購均價(jià)為每斤 1.88 - 1.9 元，較春節(jié)前累計(jì)上漲 5 - 7 分。這對(duì)于黑龍江當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)戶來說，無疑是一個(gè)驚喜，原本還擔(dān)心大豆價(jià)格持續(xù)低迷，沒想到節(jié)后價(jià)格就開始上揚(yáng)，不少農(nóng)戶都在盤算著趁著好價(jià)格，把手里的大豆賣個(gè)好價(jià)錢。

再把目光轉(zhuǎn)向華北黃淮產(chǎn)區(qū)，這里的大豆價(jià)格同樣穩(wěn)中有升。河南周口、商丘地區(qū)的大豆收購均價(jià)為每斤 2.19 - 2.22 元，安徽淮北、亳州地區(qū)的大豆收購均價(jià)為每斤 2.28 - 2.30 元，較節(jié)前上漲 2 - 3 分。在河南商丘的一位大豆貿(mào)易商表示，節(jié)后市場的活躍度明顯提高，不少加工企業(yè)都積極入市采購，自己的生意也比年前好做了許多。

從這些數(shù)據(jù)和市場反饋來看，今年春節(jié)后大豆市場的 “小陽春” 現(xiàn)象十分顯著，與往年同期形成了鮮明的對(duì)比 ，也讓整個(gè)大豆產(chǎn)業(yè)鏈的從業(yè)者們都對(duì)新的一年充滿了期待。那么，究竟是什么原因促成了這一現(xiàn)象呢？

下游消費(fèi)拉動(dòng)，價(jià)格上漲

俗話說，無利不起早。大豆市場這次的價(jià)格上漲，背后有著下游消費(fèi)拉動(dòng)的強(qiáng)大動(dòng)力。就拿東北地區(qū)的國產(chǎn)大豆壓榨企業(yè)來說，不管規(guī)模大小，節(jié)后那可是全線開工，還馬不停蹄地持續(xù)提價(jià)收購。這背后的主要原因，就是下游豆粕、豆油的價(jià)格行情十分亮眼，讓國產(chǎn)大豆壓榨利潤處在高位。

先看看節(jié)后的豆粕市場，那簡直就是 “開門紅”，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲。春節(jié)期間，美豆期貨的上漲給了市場一劑強(qiáng)心針。2 月 5 日節(jié)后首個(gè)交易日，大連商品交易所豆粕期貨主力合約（2505）大幅上漲 4%，此后幾日在每噸 2900 元上下高位震蕩，已經(jīng)和去年 11 月初的階段高點(diǎn)基本持平。而現(xiàn)貨價(jià)格的上漲更是強(qiáng)勁，受飼料企業(yè)補(bǔ)庫等因素的拉動(dòng)，截至 2 月 7 日，全國豆粕平均價(jià)格已接近每噸 3500 元，北方市場更是率先突破每噸 3500 元大關(guān)，較節(jié)前上漲 240 - 300 元。這對(duì)于飼料企業(yè)來說，成本明顯增加了，但從另一個(gè)角度看，也反映出市場對(duì)豆粕的需求旺盛。

豆油價(jià)格的表現(xiàn)同樣毫不遜色。節(jié)后期貨價(jià)格躍升至近兩個(gè)月高點(diǎn)，達(dá)到每噸 8100 元上方，較節(jié)前每噸上漲約 400 元。在黑龍江地區(qū)，按照目前豆粕、豆油的價(jià)格行情來算，收購壓榨國產(chǎn)大豆每噸凈利潤高達(dá) 150 - 200 元。這樣可觀的利潤，哪個(gè)企業(yè)能不心動(dòng)呢？為了抓住這難得的高利潤窗口期，企業(yè)自然是不斷上調(diào)價(jià)格，想著盡量多收購、多加工。

這也就很好地解釋了，為什么相對(duì)于高蛋白大豆，主要用于壓榨的高油大豆價(jià)格漲幅要相對(duì)更高一些。企業(yè)為了獲取更多利潤，在收購時(shí)更傾向于高油大豆，市場需求增加，價(jià)格自然就被推高了 。可以說，下游豆粕、豆油市場的火爆行情，就像一雙有力的大手，直接拉動(dòng)了上游大豆價(jià)格的上漲，讓整個(gè)大豆產(chǎn)業(yè)鏈都熱鬧了起來。

期貨市場助力，看漲預(yù)期增強(qiáng)

如果我們把時(shí)間線稍微拉長一些，會(huì)發(fā)現(xiàn)國產(chǎn)大豆價(jià)格的走勢有著明顯的變化。在過去連續(xù) 3 年的時(shí)間里，國產(chǎn)大豆價(jià)格處于波動(dòng)下行調(diào)整的狀態(tài)，這讓不少從業(yè)者心里都有些發(fā)愁。但從去年 12 月份開始，情況出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，價(jià)格逐步企穩(wěn)并開始溫和回升，春節(jié)后，上漲趨勢更是有所加速。這種市場行情的轉(zhuǎn)變，也讓市場預(yù)期正在逐步由看空向看多轉(zhuǎn)變，而這一點(diǎn)，從期貨價(jià)格走勢中就能大體看出端倪。

以大連商品交易所豆一期貨主力合約（2505）為例，自去年 12 月 19 日觸底，當(dāng)時(shí)價(jià)格每噸約 3740 元，此后便開啟了波動(dòng)上漲的走勢。春節(jié)前，成功突破每噸 4000 元關(guān)口，這無疑給市場注入了一劑強(qiáng)心針。春節(jié)后第一個(gè)交易日，更是跳空高開，直接沖至近 4100 元，此后一直保持在每噸 4000 元上方，2 月 7 日收盤價(jià)為每噸 4024 元 。

值得注意的是，當(dāng)前大豆期貨價(jià)格相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn) “升水” 狀態(tài)。在期貨市場中，升水是指現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格。這一現(xiàn)象不僅讓一些市場主體看到了商機(jī)，通過基差交易建立倉單，進(jìn)而拉動(dòng)了現(xiàn)貨收購。更重要的是，它反映出市場主體對(duì)國產(chǎn)大豆的看漲預(yù)期在逐步增強(qiáng)。當(dāng)市場預(yù)期未來大豆價(jià)格會(huì)上漲時(shí)，投資者就會(huì)更愿意買入期貨合約，推動(dòng)期貨價(jià)格上升，從而形成期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的升水局面 。這種看漲預(yù)期就像一個(gè)無形的手，推動(dòng)著市場參與者積極行動(dòng)，進(jìn)一步影響著大豆市場的供需關(guān)系和價(jià)格走勢。

（一）穩(wěn)中有升的支撐因素

從供需基本面來看，近期東北地區(qū)大豆壓榨行情十分火熱，企業(yè)開工率持續(xù)保持高位。像九三、益海等大型企業(yè)積極投身市場，大量收購大豆進(jìn)行壓榨加工，這極大地加快了高油大豆的壓榨轉(zhuǎn)化速度。隨著加工量的增加，后期國產(chǎn)大豆的供應(yīng)總體壓力將得到有效緩解。而主要用于食品加工的高蛋白大豆，由于其需求一直較為穩(wěn)定，且供應(yīng)偏緊，在這種供需關(guān)系下，將有力地支撐國產(chǎn)大豆價(jià)格重心穩(wěn)步上移。例如，一些豆制品加工企業(yè)，對(duì)高蛋白大豆的需求十分旺盛，為了保證生產(chǎn)，愿意以較高的價(jià)格采購，這就直接推動(dòng)了高蛋白大豆價(jià)格的上漲，進(jìn)而帶動(dòng)了整個(gè)國產(chǎn)大豆市場價(jià)格的上升。

在 “國豆” 與 “洋豆” 聯(lián)動(dòng)方面，阿根廷干旱天氣對(duì)國際大豆市場的影響仍在持續(xù)發(fā)酵。干旱導(dǎo)致阿根廷大豆產(chǎn)量存在不確定性，這使得國際大豆市場的供應(yīng)預(yù)期發(fā)生變化。而特朗普上臺(tái)后，全球大豆貿(mào)易格局也面臨較大的不確定性。同時(shí)，世界主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策處于寬松周期，這使得市場上的資金較為充裕，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的投資需求增加。加之東南亞棕櫚油減產(chǎn)及生物柴油政策等影響，預(yù)計(jì)世界大豆價(jià)格將以震蕩向上走勢為主。這種國際市場的變化，對(duì)國內(nèi)大豆市場的傳導(dǎo)效應(yīng)有望由 “抑制” 轉(zhuǎn)為 “拉升”。截至 2 月 7 日，大連商品交易所豆二期貨 2503 合約收盤價(jià)為每噸 4046 元，今年以來已累計(jì)上漲 17.4%，目前已高于豆一期貨價(jià)格，二者價(jià)差關(guān)系 “倒掛”，這種情況有利于拉動(dòng)后期國產(chǎn)大豆價(jià)格。因?yàn)楫?dāng)豆二期貨價(jià)格高于豆一期貨價(jià)格時(shí)，會(huì)吸引更多的資金關(guān)注國產(chǎn)大豆市場，從而推動(dòng)國產(chǎn)大豆價(jià)格上漲。

國家政策影響也不容忽視。不少市場主體在春節(jié)前就對(duì)國家出臺(tái)國產(chǎn)大豆加工支持政策形成了預(yù)期。節(jié)后，隨著大豆市場行情向好，壓榨企業(yè)積極開工，各類主體信心大增。他們普遍認(rèn)為，當(dāng)前市場行情好，就可以抓緊收購壓榨，無需等待加工支持政策。即便后續(xù)價(jià)格回落，只要加工支持政策存在，就有了 “兜底” 的保障，依然可以繼續(xù)開展業(yè)務(wù)。這種政策信號(hào)傳遞所形成的信心預(yù)期，將對(duì)后期大豆價(jià)格底部形成有力支撐。比如，一些小型壓榨企業(yè)原本擔(dān)心市場風(fēng)險(xiǎn)，但在政策預(yù)期的鼓舞下，大膽地增加了收購量，這也在一定程度上推動(dòng)了大豆價(jià)格的上漲 。

（二）回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)建議

當(dāng)前國產(chǎn)大豆價(jià)格短期漲幅較大，除了市場需求拉動(dòng)等因素外，還有一個(gè)重要原因是大部分農(nóng)民還在過年，市場糧源偏少。在這種供不應(yīng)求的情況下，價(jià)格自然容易上漲。但等過了農(nóng)歷正月，農(nóng)民普遍開始春耕備耕，主產(chǎn)區(qū)大豆將進(jìn)入集中售糧高峰。屆時(shí)，市場上的大豆供應(yīng)量會(huì)大幅增加，如果需求沒有同步大幅增長，大豆市場價(jià)格就可能會(huì)出現(xiàn)階段性回落。

此外，3 月份巴西大豆將開始集中到港，市場普遍預(yù)測 2025 年巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到 1.8 億噸、創(chuàng)歷史新高。巴西作為全球重要的大豆生產(chǎn)國和出口國，其大豆大量涌入國際市場，會(huì)對(duì)全球大豆價(jià)格產(chǎn)生影響。由于巴西大豆價(jià)格比美國大豆價(jià)格低，在國內(nèi)市場上更具價(jià)格優(yōu)勢，這也將對(duì)國內(nèi)大豆市場帶來一定下行壓力。當(dāng)巴西大豆大量到港時(shí)，國內(nèi)市場上的大豆供應(yīng)更加充足，競爭加劇，國產(chǎn)大豆價(jià)格可能會(huì)受到?jīng)_擊而下降。

基于這些風(fēng)險(xiǎn)因素，提醒農(nóng)民朋友們，特別是種糧大戶，要綜合考慮自己手中余豆的數(shù)量、質(zhì)量、倉儲(chǔ)條件等因素。如果余豆數(shù)量較多，且倉儲(chǔ)條件有限，難以長期儲(chǔ)存，那么可以在價(jià)格相對(duì)較高的時(shí)候，適時(shí)出手一部分，避免后期價(jià)格下跌帶來損失。如果余豆質(zhì)量較好，有一定的市場競爭力，且倉儲(chǔ)條件允許，可以適當(dāng)觀望，等待更好的價(jià)格時(shí)機(jī)。同時(shí)，要密切關(guān)注市場行情，通過各種渠道，如農(nóng)業(yè)資訊網(wǎng)站、農(nóng)產(chǎn)品交易平臺(tái)等，及時(shí)了解大豆價(jià)格的變化趨勢，把握好售糧時(shí)機(jī)，爭取賣個(gè)好價(jià)錢。

總結(jié)與展望

春節(jié)后大豆市場的 “小陽春” 行情給整個(gè)行業(yè)帶來了新的活力和機(jī)遇。下游消費(fèi)的強(qiáng)勁拉動(dòng)、期貨市場的助力以及眾多利好因素的支撐，讓大豆價(jià)格呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢 。然而，市場的變化總是充滿著不確定性，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

對(duì)于大豆產(chǎn)業(yè)鏈上的從業(yè)者來說，無論是農(nóng)戶、貿(mào)易商還是加工企業(yè)，都需要密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)。市場行情瞬息萬變，一個(gè)小小的因素變化，都可能引發(fā)價(jià)格的波動(dòng)。農(nóng)戶要根據(jù)自身實(shí)際情況，合理把握售糧時(shí)機(jī)；貿(mào)易商要靈活調(diào)整采購和銷售策略，應(yīng)對(duì)市場價(jià)格的起伏；加工企業(yè)則需在成本控制和生產(chǎn)計(jì)劃上多下功夫，以應(yīng)對(duì)原料價(jià)格的變化。

大豆市場的未來充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇。只有緊跟市場脈搏，不斷學(xué)習(xí)和適應(yīng)市場變化，才能在這個(gè)充滿活力的市場中站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展目標(biāo) 。

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