一、2024上半年價(jià)格走勢回顧

1.國內(nèi)價(jià)格走勢分析

2024上半年全國玉米市場價(jià)格呈現(xiàn)下跌-恢復(fù)性上漲-下跌-反彈的發(fā)展趨勢。

上半年1-4月整體需求比較疲軟，疊加替代谷物充沛，下游企業(yè)無論是消耗積極性還是消耗能力都比較有限，無法構(gòu)成對價(jià)格的支撐。1-4月，產(chǎn)區(qū)基層糧源持續(xù)上市，內(nèi)貿(mào)玉米供應(yīng)較為充足，但相對應(yīng)需求疲軟、替代品價(jià)格優(yōu)勢，內(nèi)貿(mào)玉米價(jià)格承壓下行。

進(jìn)入4月下旬，隨著基層余糧見底，以及深加工開機(jī)率提升、飼料企業(yè)訂單下滑趨勢停止等方面因素的共同作用下，國內(nèi)玉米價(jià)格開始止跌。進(jìn)入5月以后，國內(nèi)供應(yīng)進(jìn)一步縮緊，市場供需雙方開始拉鋸，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商持糧待漲，出現(xiàn)惜售心理，銷區(qū)貿(mào)易商庫存偏低，只能依托產(chǎn)區(qū)發(fā)貨成本定價(jià)，全國玉米價(jià)格開始陸續(xù)上漲。

2.國內(nèi)期貨價(jià)格走勢分析

2024年上半年大連盤玉米期貨主力結(jié)算價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲的變化趨勢。

基本面看，1-4月國內(nèi)供應(yīng)寬松、需求平淡，不能對價(jià)格構(gòu)成有力支撐，現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了長達(dá)4個(gè)月的下跌。進(jìn)入5月之后，國內(nèi)基層糧源售罄，糧權(quán)轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，貿(mào)易商受到前期建庫成本支撐，同時(shí)深加工需求有所恢復(fù)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)開始上漲。

截止到6月30日，大連盤玉米期貨主力合約結(jié)算價(jià)格為2510元/噸，較2024年1月2日上漲3.55%。

3.國際價(jià)格走勢分析

2024年CBOT美國玉米期貨價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行，一季度價(jià)格窄幅走弱，二季度整體緩慢上行，進(jìn)入到三季度之際再次延續(xù)弱勢。

一季度CBOT美國玉米期貨價(jià)格在410-460美分/蒲式耳之間運(yùn)行。全球玉米市場整體供應(yīng)相對寬松，加之大宗商品價(jià)格表現(xiàn)不佳，使得國際玉米市場價(jià)格偏弱運(yùn)行。二季度CBOT美國玉米期貨價(jià)格在430-470美分/蒲式耳之間運(yùn)行。南美及北美為玉米重要種植地帶，目前看產(chǎn)量前景可觀，全球供應(yīng)相對充足，國際玉米市場價(jià)格二季度末呈現(xiàn)明顯弱勢。

二、2024下半年價(jià)格行情展望

現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，進(jìn)口玉米利潤高企，谷物替代多樣且優(yōu)勢較大，持續(xù)擠占內(nèi)貿(mào)玉米需求。但維護(hù)糧食安全，穩(wěn)定種植效益，守住耕地紅線仍將是重中之重，未來玉米市場政策性影響權(quán)重或?qū)⒃鰪?qiáng)。

展望下半年，玉米價(jià)格或呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱情況。根據(jù)供需環(huán)境的變化，玉米價(jià)格走勢主要分三個(gè)階段。

第一個(gè)階段，7月份玉米價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)。當(dāng)前玉米市場處于青黃不接階段，國內(nèi)新季玉米還未上市，市場主要消化余糧為主。總體來看，東北地區(qū)玉米庫存同比偏低，華北市場同比偏高，目前各地區(qū)聯(lián)動性依然較差。目前東北和華北產(chǎn)區(qū)依然沒有順價(jià)，隨著余糧消耗，兩者之間聯(lián)動性有望增強(qiáng)。7月份供應(yīng)端依然占據(jù)主導(dǎo)，貿(mào)易商階段性出貨節(jié)奏的變化決定價(jià)格上漲的節(jié)奏的高度，在無明顯利空因素的影響下，預(yù)計(jì)7月份價(jià)格維持季節(jié)性震蕩偏強(qiáng)走勢第二階段，8-9月份華北、華中新季春玉米陸續(xù)上市，一定程度上緩解了市場供應(yīng)偏緊局面。因新季玉米陸續(xù)上市，貿(mào)易商有序出貨，挺價(jià)心態(tài)減弱，玉米價(jià)格或維持區(qū)間震蕩。9月份市場進(jìn)入新糧定產(chǎn)的關(guān)鍵時(shí)期，下游企業(yè)根據(jù)新作成本及產(chǎn)量確定開秤價(jià)格，需關(guān)注天氣影響。

第三階段，10-12月份產(chǎn)區(qū)新糧陸續(xù)上市。在新糧上市初期，基層上量不快，整體供應(yīng)壓力仍不大，但基于市場看弱預(yù)期，玉米緩慢下跌。隨著產(chǎn)區(qū)氣溫降低，利于玉米脫粒，基層上量加快，供應(yīng)壓力逐漸釋放，玉米價(jià)格繼續(xù)下跌。當(dāng)玉米跌至相對低位，再加上下游企業(yè)節(jié)前有備貨需求，11月之后玉米或止跌反彈。

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