近期華北地區(qū)玉米價格持續(xù)偏弱運行，3月份農戶售糧積極性增加，中間貿易商建庫意愿增強，渠道庫存增加，市場供需維持平衡的狀態(tài)，玉米價格維持相對穩(wěn)定，價格上下波動幅度較小。進入4月份，隨著余糧逐步減少，渠道庫存水平繼續(xù)增加，基層糧源流通較為順暢，由于缺乏明顯利好支撐，市場對后市看漲信心不足，加上普遍預期小麥收割之前會出現(xiàn)售糧高峰，貿易商出貨意愿增強，玉米價格打破3月份震蕩區(qū)間，開始加速下跌。截至4月23日，山東濰坊壽光深加工企業(yè)玉米收購價格參考2300元/噸，較3月份高點2390元/噸，下跌90元/噸，下跌幅度3.77%，較去年同期下跌524元/噸，同比下跌18.32%。總結一下近期下跌的主要幾個特點如下。

首先，下跌持續(xù)時間長。

實際上本輪價格最初下跌的時間可以追溯到去年新玉米上市之前，也就是去年8月底，當時玉米價格達到3110元/噸，隨后開始持續(xù)下跌，期間基本沒有像樣的反彈，幾乎呈現(xiàn)單邊的下行走勢，從9月份一直跌倒現(xiàn)在，下跌時間持續(xù)近7個月的時間，在歷史上是持續(xù)時間最長的一次階段性下跌，即便是在2014年2015年玉米市場化改革的階段也沒有出現(xiàn)過這么長時間的下跌。

其次，產量增加，貿易商庫存增加。

今年華北玉米增產是市場普遍認可的，據Mysteel農產品的預估，河北、山東、河南三省玉米產量7208萬噸，較2023年增產612萬噸，從實際的運行情況來看，華北三省產量增加的幅度可能要明顯超過前期的預估。3月份很多貿易商是主動建庫的，但是隨著價格不斷下跌，貿易商更多的是被動的累庫，在這個過程中，華北地區(qū)貿易商庫存水平已經在相對高位，多數貿易商已經達到庫存水平的七到八成，甚至是滿倉狀態(tài)。

第三，華北玉米外流減少，糧源流通回歸“傳統(tǒng)模式”。

從外流的情況來看，今年河南、河北地區(qū)玉米外流量明顯減少，這也變相增加華北本地的糧源供應。華北本地區(qū)內糧源流通順暢，除了河北玉米一直是持續(xù)供應山東外，今年河南、安徽玉米對山東地區(qū)玉米供應明顯增加，這也是華北地區(qū)糧源流通的“傳統(tǒng)模式”，在缺少東北糧源供應的情況下，本區(qū)域內糧源流通加快，有效供應寬松。

從目前的情況來看，市場缺乏明顯利好支撐，在貿易商庫存較高，市場看漲心態(tài)明顯不足的情況，短期華北玉米價格上漲動力不足，麥收之前玉米價格維持底部震蕩運行的可能性較大，但是也沒必要完全看空，沒有只跌不漲的市場，等到新麥收割之前的供應壓力過去，隨著余糧減少，華北地區(qū)基本無明顯利空打壓，玉米價格迎來上漲的可能性較大。

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