近期，國內(nèi)豆粕市場呈現(xiàn)低位震蕩的走勢！3月21日~4月11日，國內(nèi)現(xiàn)貨豆粕行情“單邊”下跌，4月11日沿海主流油廠豆粕報價跌去了此前積攢的漲幅。

在山東、江蘇、廣東以及天津地區(qū)，油廠豆粕報價跌至3210~3270元/噸，價格跌回到了“漲價前”的水平。

但是，4月12日~4月16日，豆粕現(xiàn)貨再次反彈，價格漲至3300~3370元/噸，1噸上漲了100塊錢左右！

不過，據(jù)最新報價顯示，目前，油廠現(xiàn)貨報價跌回至3240~3300元/噸，油廠現(xiàn)貨報價普遍下跌了50~80元/噸！

豆粕行情“大掉頭”，1噸下跌50~80元，個人認為，目前，豆粕市場面臨多空交織的局面，看漲以及看跌都有其合理性，具體分析如下：

利好因素：①、全球大豆供應(yīng)格局寬松，CBOT大豆長期偏低運行，目前，美豆報價在1172.5美分/蒲，同比降幅超21%，COBT大豆報價觸及美豆種植成本價1160美分/蒲，市場存在超跌反彈的預(yù)期，尤其是，美豆進入種植區(qū)，受厄爾尼諾轉(zhuǎn)為拉尼娜現(xiàn)象，美豆生長受天氣的影響或?qū)⒚黠@，這也將為后市提供炒作的題材，對于遠期豆粕前景或有一定的支撐，國內(nèi)連粕2409合約多達203.54萬噸的存?zhèn)}規(guī)模，對于現(xiàn)貨市場有一定影響；②、巴西大豆貼水報價維持高位！據(jù)了解，目前，南美CNF報價持續(xù)走高，巴西大豆貼水報價達到了130美分/蒲，這也反應(yīng)出南美大豆賣壓風(fēng)險不大，銷售難度偏弱，而受巴西大豆貼水報價維持高位，國內(nèi)進口大豆成本相對較高，受成本壓力影響，這也支撐了豆粕現(xiàn)貨價格此前偏強的表現(xiàn)；③、國際地緣緊張的局面凸顯，近期，國際大宗商品價格大幅上漲，美國利率維持高位，市場通脹預(yù)期提升，這也將對于國際大豆市場有一定支撐，對于國內(nèi)豆粕市場有一定影響！

利空因素：一方面，雖然，階段性巴西大豆貼水報價維持130美分/蒲的高位，但是，由于南美地區(qū)大豆收割后購銷進度尚未過半，隨著，阿根廷大豆出口規(guī)模大幅提升，巴西大豆出口份額或?qū)⑹艿經(jīng)_擊，巴西貼水報價仍有下跌的預(yù)期，這或?qū)⒕徑鈬鴥?nèi)大豆入港成本的壓力，對于市場或有一定利空支撐！

另一方面，國內(nèi)進口大豆入港規(guī)模或?qū)⒋蠓嵘瑱C構(gòu)初步測算，4月份進口大豆入港或?qū)⑦_到957萬噸，5月份大豆入港規(guī)模或?qū)⑦_到1190萬噸左右，超量大豆入港，勢必會改善國內(nèi)大豆庫存偏緊的局面，加快油廠開工率提升的步伐，市場豆粕庫存水平也將大幅改善，供應(yīng)格局逐步轉(zhuǎn)入累庫的階段！

因此，基于市場多方因素，階段性，豆粕市場面臨震蕩的走勢，不過，從趨勢來看，4~5月份，豆粕市場仍將以震蕩下行為主，但是，由于市場炒作北美天氣以及大豆貼水報價等因素，豆粕價不乏反彈的契機！

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