一、行情概述
受南美的巴西大豆收割持續(xù)，新季大豆上市后其性價比較高搶占美國大豆市場，導致美國大豆出口銷售緩慢，疊加阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較好豐產(chǎn)預(yù)期強勁，CBOT大豆期價創(chuàng)下三年新低。即使巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)仍難以扭轉(zhuǎn)南美大豆豐產(chǎn)格局，2月份美盤大豆期貨連續(xù)第三個月下跌，跌幅為6.67%。
美盤大豆下跌帶動進口大豆成本跟隨下滑，春節(jié)前下游需求端備貨有限，春節(jié)過去之后市場整體需求逐漸清淡，加之油廠壓榨數(shù)量恢復后豆粕產(chǎn)量增加，供應(yīng)增多使得豆粕價格承壓下滑。據(jù)飼料行業(yè)網(wǎng)豆粕分析師統(tǒng)計，2024年2月主要油廠43%蛋白豆粕成交均價3379元/噸，環(huán)比下跌6.47%。其中2月29日最低價至3280元/噸，較近期高點3450元/噸下降170元/噸;具體分析如下：
二、市場分析
1、進口大豆跟隨美盤大豆價格下行
雖說前期的高溫干旱天氣導致巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期再次下調(diào)，但收割進度持續(xù)展開后大豆供應(yīng)數(shù)量逐漸增加，加之阿根廷地區(qū)天氣利于大豆生長，導致豐產(chǎn)預(yù)期強勁，整體來說南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，與美國大豆出口展開競爭后導致美國大豆出口銷售緩慢，大豆期價跌至三年新低的水平。
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月進口美國大豆與巴西價格從下旬開始出現(xiàn)明顯的分化。其中進口美國大豆價格維持震蕩偏弱的走勢，成本2月28日最低降至4110元/噸，較月初高點下降超220元/噸;巴西大豆2月5日降至3650元/噸，但因農(nóng)戶惜售及升貼水上漲明顯，后期大豆成本出現(xiàn)震蕩略微偏強的走勢，在2月21日漲至近3820元/噸的價位，較前期低點上漲近170元/噸。
2、油廠豆粕庫存出現(xiàn)大幅下降
因國內(nèi)的春節(jié)假期在2月中旬，部分工廠開機壓榨及放假情況影響2月的油廠開機率降至年內(nèi)較低的水平，大豆壓榨數(shù)量低于到港量后大豆庫存增加。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示截止2月 23 日，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存 611 萬噸，雖說較1月下旬處于下降的水平，但較2月初的庫存低點增加達85萬噸。隨著后續(xù)開機壓榨增加，大豆庫存或維持略微調(diào)整的水平。
受春節(jié)假期前后油廠停機放假導致豆粕產(chǎn)量下降影響，部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)后剛需備貨，油廠開機率尚未完全恢復，豆粕庫存出現(xiàn)了明顯的下降。檢測數(shù)據(jù)顯示，截止2 月 23 日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存59萬噸，較1月19日的階段性高點下降44 萬噸，較2023年同期下降 3 萬噸，但較過去三年同期均值增加 3 萬噸。雖說豆粕庫存偏低支撐豆粕價格展開反彈，但春節(jié)后油廠壓榨量逐漸恢復且市場整體需求逐漸清淡將限制其漲幅。
3、豆粕成交量并未出現(xiàn)明顯增加
雖說春節(jié)前夕會因為油廠在春節(jié)期間停機不發(fā)貨引發(fā)下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)前備貨需求，但今年因豆粕價格處于偏弱下行趨勢且運輸情況較好，節(jié)前油廠豆粕庫存數(shù)量較少;而節(jié)后雖然出現(xiàn)部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨需求，但因需求逐漸清淡且價格弱勢運行，市場觀望情緒較強，豆粕出庫仍緩慢。
三、后市展望
隨著春節(jié)需求旺季的過去，春節(jié)前生豬、肉雞等出欄數(shù)量較大導致節(jié)后存欄下降明顯，下游的養(yǎng)殖市場對豆粕的消費逐漸清淡，但油廠開機壓榨量逐漸恢復后豆粕產(chǎn)量攀升，價格將繼續(xù)受到壓制。且據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，生豬養(yǎng)殖因節(jié)后需求減弱導致豬價下滑，且仔豬價格上漲導致成本增加，生豬養(yǎng)殖效益下滑面臨的風險攀升;肉雞因雞苗價格高企導致成本較高，養(yǎng)殖再度出現(xiàn)虧損，蛋雞養(yǎng)殖存欄較高，但雞蛋產(chǎn)量較大后供應(yīng)寬松，蛋價下滑后養(yǎng)殖繼續(xù)虧損;而水產(chǎn)投苗尚未展開，且菜粕性價比較高，這些均不利于豆粕的消耗。加之后期南美巴西大豆逐漸收割上市，大豆供應(yīng)增加后成本有望回落，在這些利空因素影響下近期豆粕價格難以出現(xiàn)明顯的反彈行情。
一、行情概述
受南美的巴西大豆收割持續(xù)，新季大豆上市后其性價比較高搶占美國大豆市場，導致美國大豆出口銷售緩慢，疊加阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較好豐產(chǎn)預(yù)期強勁，CBOT大豆期價創(chuàng)下三年新低。即使巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)仍難以扭轉(zhuǎn)南美大豆豐產(chǎn)格局，2月份美盤大豆期貨連續(xù)第三個月下跌，跌幅為6.67%。
美盤大豆下跌帶動進口大豆成本跟隨下滑，春節(jié)前下游需求端備貨有限，春節(jié)過去之后市場整體需求逐漸清淡，加之油廠壓榨數(shù)量恢復后豆粕產(chǎn)量增加，供應(yīng)增多使得豆粕價格承壓下滑。據(jù)飼料行業(yè)網(wǎng)豆粕分析師統(tǒng)計，2024年2月主要油廠43%蛋白豆粕成交均價3379元/噸，環(huán)比下跌6.47%。其中2月29日最低價至3280元/噸，較近期高點3450元/噸下降170元/噸;具體分析如下：
二、市場分析
1、進口大豆跟隨美盤大豆價格下行
雖說前期的高溫干旱天氣導致巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期再次下調(diào)，但收割進度持續(xù)展開后大豆供應(yīng)數(shù)量逐漸增加，加之阿根廷地區(qū)天氣利于大豆生長，導致豐產(chǎn)預(yù)期強勁，整體來說南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，與美國大豆出口展開競爭后導致美國大豆出口銷售緩慢，大豆期價跌至三年新低的水平。
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月進口美國大豆與巴西價格從下旬開始出現(xiàn)明顯的分化。其中進口美國大豆價格維持震蕩偏弱的走勢，成本2月28日最低降至4110元/噸，較月初高點下降超220元/噸;巴西大豆2月5日降至3650元/噸，但因農(nóng)戶惜售及升貼水上漲明顯，后期大豆成本出現(xiàn)震蕩略微偏強的走勢，在2月21日漲至近3820元/噸的價位，較前期低點上漲近170元/噸。
2、油廠豆粕庫存出現(xiàn)大幅下降
因國內(nèi)的春節(jié)假期在2月中旬，部分工廠開機壓榨及放假情況影響2月的油廠開機率降至年內(nèi)較低的水平，大豆壓榨數(shù)量低于到港量后大豆庫存增加。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示截止2月 23 日，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存 611 萬噸，雖說較1月下旬處于下降的水平，但較2月初的庫存低點增加達85萬噸。隨著后續(xù)開機壓榨增加，大豆庫存或維持略微調(diào)整的水平。
受春節(jié)假期前后油廠停機放假導致豆粕產(chǎn)量下降影響，部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)后剛需備貨，油廠開機率尚未完全恢復，豆粕庫存出現(xiàn)了明顯的下降。檢測數(shù)據(jù)顯示，截止2 月 23 日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存59萬噸，較1月19日的階段性高點下降44 萬噸，較2023年同期下降 3 萬噸，但較過去三年同期均值增加 3 萬噸。雖說豆粕庫存偏低支撐豆粕價格展開反彈，但春節(jié)后油廠壓榨量逐漸恢復且市場整體需求逐漸清淡將限制其漲幅。
3、豆粕成交量并未出現(xiàn)明顯增加
雖說春節(jié)前夕會因為油廠在春節(jié)期間停機不發(fā)貨引發(fā)下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)前備貨需求，但今年因豆粕價格處于偏弱下行趨勢且運輸情況較好，節(jié)前油廠豆粕庫存數(shù)量較少;而節(jié)后雖然出現(xiàn)部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨需求，但因需求逐漸清淡且價格弱勢運行，市場觀望情緒較強，豆粕出庫仍緩慢。
三、后市展望
隨著春節(jié)需求旺季的過去，春節(jié)前生豬、肉雞等出欄數(shù)量較大導致節(jié)后存欄下降明顯，下游的養(yǎng)殖市場對豆粕的消費逐漸清淡，但油廠開機壓榨量逐漸恢復后豆粕產(chǎn)量攀升，價格將繼續(xù)受到壓制。且據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，生豬養(yǎng)殖因節(jié)后需求減弱導致豬價下滑，且仔豬價格上漲導致成本增加，生豬養(yǎng)殖效益下滑面臨的風險攀升;肉雞因雞苗價格高企導致成本較高，養(yǎng)殖再度出現(xiàn)虧損，蛋雞養(yǎng)殖存欄較高，但雞蛋產(chǎn)量較大后供應(yīng)寬松，蛋價下滑后養(yǎng)殖繼續(xù)虧損;而水產(chǎn)投苗尚未展開，且菜粕性價比較高，這些均不利于豆粕的消耗。加之后期南美巴西大豆逐漸收割上市，大豆供應(yīng)增加后成本有望回落，在這些利空因素影響下近期豆粕價格難以出現(xiàn)明顯的反彈行情。
一、行情概述
受南美的巴西大豆收割持續(xù)，新季大豆上市后其性價比較高搶占美國大豆市場，導致美國大豆出口銷售緩慢，疊加阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較好豐產(chǎn)預(yù)期強勁，CBOT大豆期價創(chuàng)下三年新低。即使巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)仍難以扭轉(zhuǎn)南美大豆豐產(chǎn)格局，2月份美盤大豆期貨連續(xù)第三個月下跌，跌幅為6.67%。
美盤大豆下跌帶動進口大豆成本跟隨下滑，春節(jié)前下游需求端備貨有限，春節(jié)過去之后市場整體需求逐漸清淡，加之油廠壓榨數(shù)量恢復后豆粕產(chǎn)量增加，供應(yīng)增多使得豆粕價格承壓下滑。據(jù)飼料行業(yè)網(wǎng)豆粕分析師統(tǒng)計，2024年2月主要油廠43%蛋白豆粕成交均價3379元/噸，環(huán)比下跌6.47%。其中2月29日最低價至3280元/噸，較近期高點3450元/噸下降170元/噸;具體分析如下：
二、市場分析
1、進口大豆跟隨美盤大豆價格下行
雖說前期的高溫干旱天氣導致巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期再次下調(diào)，但收割進度持續(xù)展開后大豆供應(yīng)數(shù)量逐漸增加，加之阿根廷地區(qū)天氣利于大豆生長，導致豐產(chǎn)預(yù)期強勁，整體來說南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，與美國大豆出口展開競爭后導致美國大豆出口銷售緩慢，大豆期價跌至三年新低的水平。
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月進口美國大豆與巴西價格從下旬開始出現(xiàn)明顯的分化。其中進口美國大豆價格維持震蕩偏弱的走勢，成本2月28日最低降至4110元/噸，較月初高點下降超220元/噸;巴西大豆2月5日降至3650元/噸，但因農(nóng)戶惜售及升貼水上漲明顯，后期大豆成本出現(xiàn)震蕩略微偏強的走勢，在2月21日漲至近3820元/噸的價位，較前期低點上漲近170元/噸。
2、油廠豆粕庫存出現(xiàn)大幅下降
因國內(nèi)的春節(jié)假期在2月中旬，部分工廠開機壓榨及放假情況影響2月的油廠開機率降至年內(nèi)較低的水平，大豆壓榨數(shù)量低于到港量后大豆庫存增加。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示截止2月 23 日，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存 611 萬噸，雖說較1月下旬處于下降的水平，但較2月初的庫存低點增加達85萬噸。隨著后續(xù)開機壓榨增加，大豆庫存或維持略微調(diào)整的水平。
受春節(jié)假期前后油廠停機放假導致豆粕產(chǎn)量下降影響，部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)后剛需備貨，油廠開機率尚未完全恢復，豆粕庫存出現(xiàn)了明顯的下降。檢測數(shù)據(jù)顯示，截止2 月 23 日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存59萬噸，較1月19日的階段性高點下降44 萬噸，較2023年同期下降 3 萬噸，但較過去三年同期均值增加 3 萬噸。雖說豆粕庫存偏低支撐豆粕價格展開反彈，但春節(jié)后油廠壓榨量逐漸恢復且市場整體需求逐漸清淡將限制其漲幅。
3、豆粕成交量并未出現(xiàn)明顯增加
雖說春節(jié)前夕會因為油廠在春節(jié)期間停機不發(fā)貨引發(fā)下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)前備貨需求，但今年因豆粕價格處于偏弱下行趨勢且運輸情況較好，節(jié)前油廠豆粕庫存數(shù)量較少;而節(jié)后雖然出現(xiàn)部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨需求，但因需求逐漸清淡且價格弱勢運行，市場觀望情緒較強，豆粕出庫仍緩慢。
三、后市展望
隨著春節(jié)需求旺季的過去，春節(jié)前生豬、肉雞等出欄數(shù)量較大導致節(jié)后存欄下降明顯，下游的養(yǎng)殖市場對豆粕的消費逐漸清淡，但油廠開機壓榨量逐漸恢復后豆粕產(chǎn)量攀升，價格將繼續(xù)受到壓制。且據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，生豬養(yǎng)殖因節(jié)后需求減弱導致豬價下滑，且仔豬價格上漲導致成本增加，生豬養(yǎng)殖效益下滑面臨的風險攀升;肉雞因雞苗價格高企導致成本較高，養(yǎng)殖再度出現(xiàn)虧損，蛋雞養(yǎng)殖存欄較高，但雞蛋產(chǎn)量較大后供應(yīng)寬松，蛋價下滑后養(yǎng)殖繼續(xù)虧損;而水產(chǎn)投苗尚未展開，且菜粕性價比較高，這些均不利于豆粕的消耗。加之后期南美巴西大豆逐漸收割上市，大豆供應(yīng)增加后成本有望回落，在這些利空因素影響下近期豆粕價格難以出現(xiàn)明顯的反彈行情。
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