今年前三季度生豬出欄量整體是增加趨勢，且較為穩(wěn)定，豬料產量表現為微幅波動，三季度內穩(wěn)定增長。研究發(fā)現生豬出欄量、出欄重量是影響豬料產量的關鍵因素，由于四季度生豬出欄量、出欄體重將雙增，預計豬料消費量及產量將進一步提升，并達到年內峰值。

三季度國內豬料產量穩(wěn)步提升

中國飼料工業(yè)協會數據顯示，今年三季度國內豬料產量穩(wěn)步增加，月度產量由1177萬噸增至1274萬噸，最大漲幅8.24%；季度總產量3706萬噸，較二季度增長5.19%，較去年同期增長7.30%。從圖中可看出，今年月度豬料產量波動幅度有限，整體比較穩(wěn)定，主要得益于生豬出欄量的支撐。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，今年三季度生豬出欄量持續(xù)增加，月度出欄量由901萬頭增至933萬頭，增幅3.50%；季度總出欄量2739萬頭，環(huán)比增幅2.49%，同比增幅28.39%。由于生豬出欄體重存在季節(jié)性變化，并且與飼料消耗量有直接關系，所以三季度出欄量、出欄體重雙增，是豬料產量增加的根本原因。（備注：出欄總重量=出欄總量×出欄均重）

生豬出欄量、出體體重是影響豬料產量的重要因素

由于生豬產業(yè)鏈包括種豬、仔豬以及豬肉、食品加工等多個環(huán)節(jié)，所以生豬基本面數據也較多，在此應用相關性分析，找到影響豬料產量的重要因素。利用中國飼料工業(yè)協會與卓創(chuàng)資訊基本面月度數據進行分析可看出，2021-2023年生豬出欄總量、出欄總重量與飼料產量的相關性系數分別為0.63、0.68，均達到中度正相關關系。其中相關性出現差異的主要原因是出欄總重量考慮了出欄體重對豬料產量的影響。再就是養(yǎng)殖盈利與豬料產量的相關性系數均低于±0.3，可認為無相關性。從表中還可看出，自繁自養(yǎng)盈利與出欄總量、出欄總重量的相關性系數分別是-0.09、-0.10，相關性可忽略不計；仔豬育肥盈利與出欄總量、出欄總重量接近中度正相關。總體來看，生豬出欄規(guī)模仍是決定飼料產量的基礎，而近幾年由于產業(yè)規(guī)模擴張下的盈利結構扭曲，也令目前從盈利角度判斷中長期飼料產量趨勢的邏輯有所減弱。

四季度豬料產量仍有增長空間

歷史數據顯示，近兩年四季度豬料產量均達到年內最高位。根本原因有以下三點：第一，四季度通常是豬肉的消費旺季，主要受腌臘、灌腸以及春節(jié)等傳統活動支撐；第二，南方市場喜好肥膘白條豬肉，養(yǎng)殖端多選擇壓欄增重；第三，進入秋冬季節(jié)，生豬生長速度加快，飼料消費量增加。根據生豬生長周期，通過10個月前的能繁母豬存欄量，可推斷今年11-12月理論生豬出欄量將繼續(xù)從高位回落，卓創(chuàng)資訊預計四季度樣本企業(yè)生豬理論出欄總量接近2845萬頭，較三季度實際值增長3.82%，處于年內最高點。根據季節(jié)性特點，卓創(chuàng)資訊預計四季度生豬出欄均重保持增長態(tài)勢，平均出欄均重124公斤，較三季度增幅2.11%。所以四季度生豬出欄呈現量重雙增特點，將進一步提振豬料消費，預計豬料產量將同步上升。此外，進入冬季后常規(guī)疫病多發(fā)，生豬出欄節(jié)奏或加快，出欄均重增速或低于理論計算值。

綜上所述，通過數據分析得出，生豬出欄量、出欄均重是影響月度豬料產量的關鍵指標。根據生豬的生長特點，卓創(chuàng)資訊預計四季度生豬出欄量、出欄體重均有增長空間，豬料產量亦將增至年內最高點，季度內呈現從高位下降的趨勢。需關注常規(guī)疫病對出欄量、出欄均重的影響程度。

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